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              您的位置:煤炭信息交易網 煤炭新聞 煤炭股 正文
               添加時間:2010-11-26 原文發表:2010-11-26 人氣:385
              本文章共5023字,分4頁,當前第1頁,快速翻頁:
               

                主持人:孫善軍

                今年10月份,煤炭股的拔地而起,讓資本市場刮目相看,自己績優資源股,煤炭板塊一直受到機構投資者的重點關注。獲得首屆證券分析師金牛獎的齊魯證券,早在今年7月份,他們就發布研究報告,認為國內煤炭的需求將超越預期,與此同時,煤炭板塊在探明年底低點后,開始逐級上行。十一長假的最后一天,他們發布報告堅定認為,政策性風險釋放完畢,收益遠大于風險,隨后,煤炭板塊出現高舉高打行情,一個月漲幅接近50%。

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              獲得首屆證券分析師金牛獎,采掘研究方向第三名的招商證券,今年也發表一系列煤炭行業研究報告,在宏觀調控出現松動的時候,今年7月份,招商證券及時做出了煤炭板塊底部已經出現的準確判斷,隨后煤炭板塊的大漲,為投資者帶來豐厚的回報。

                孫善軍:我們看到在10月份煤炭板塊一輪暴漲,讓它成為市場一度關注的一個明星,我們首先來聯線上海的嘉賓,齊魯證券的煤炭行業分析劉昭亮,昭亮你好。

                劉昭亮:主持人你好。

                孫善軍:在目前這個時點來看,未來的煤炭板塊會不會也有一個,我們今年遇到的這種亮麗的表現?

                劉昭亮(齊魯證券煤炭行業分析師):在未來一年的話,我們認為,從整個亞太地區的供需格局來看,我們認為2011年,煤炭板塊,整個煤炭行業的基本面,很可能會出現超越預期的增長,特別是在煤炭價格的表現方面,我們認為在2011年下半年,很可能出現大幅的上漲。從目前情況來看,今年的煤炭價格上漲,基本上已經實現了這個預期,那么我們認為在后續煤炭價格將會逐漸趨緩。另外一個我們認為,在2011年煤炭股的業績表現也會非常的亮麗,所以我們認為,我們是看好整個2011年的煤炭股整體性的機會。

                孫善軍:好的,我們看到昭亮對明年的煤炭價格以及業績,做出一個非常樂觀的判斷,可能就像我們今天的題目一樣,你覺得可能確實煤炭股會燃燒在2011,好,謝謝昭亮。下面我們再回到北京的演播室,把問題交給盧平,盧平,剛才我們看到上海的嘉賓,對于明年的煤炭股表現非常樂觀,你是什么樣的判斷?

                盧平(招商證券煤炭行業研究員):我的看法基本上跟他一樣,還是持續看好煤炭股,最近我們在寫2011年策略報告里面,對煤炭的供給和需求也做了詳細的分析,在國家節能減排,經濟轉型的大背景下,煤炭的需求增速也是下降的,但是國家發改委最近提出要控制煤炭產量,供給的增速也是下降的,明年在供求平衡,低增長的情況下,維持供求平衡,但是明年鐵路會出現一個瓶頸,再加上國際經濟復蘇,導致東部沿海和全球,國際上煤價上漲,就是明年煤炭股的業績應該會很好,我們還是看好明年煤炭股的表現。

                孫善軍:我們看到其實煤炭股的業績,現在問題并不是出現在業績上,我看了一下,大概到目前位置,煤炭股的業績今年也非常不錯,但是估值市場還是給的比較保守,明年的估值怎么看?有沒有提升的可能性?

                解析煤炭股估值趨勢

                盧平:前期寫過一篇報告,關于探討煤炭股的估值問題,我們里面的觀點就是煤炭股的估值比業績重要,因為估值在一年當中,波動區間非常大,而業績在年初我們基本上大致能夠做出來,到年底的誤差可能也就差10%,但是估值可能從10倍到20倍,估值的受影響最大的因素是什么呢?那就是宏觀政策,如果宏觀政策收緊,調控非常緊的話,那么估值就是往下走,如果宏觀政策稍微放松的話,估值就是往上走,比如像今年7月份,當時出現宏觀政策放松的跡象,當時我們覺得煤炭股的估值,大概是12倍,不到13倍,當時我們覺得煤炭股底部基本上探明了,后面有一個高的提升空間,到10月份我們當時策略報告里面,提出煤炭股估值分三步走,看到今年20倍PE,然后第二步看到明年的20倍PE,這個目前已經到了明年的20倍PE.

                孫善軍:目前已經到了明年的20倍市盈率?

                盧平:最近調整了一下大概明年17倍,第三步我們看后面煤價上漲的情況,如果漲5%的話,可以看到明年的25倍,等煤價漲上去業績提升。
               
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